解讀耐吉2019財年一季度財報

·全球營收同比增長10%至99.48億美元；

·毛利率上漲0.5個百分點至44.2%；

·凈利潤同比增長15%至10.92億美元；

北京時間9月26日，Nike 黑武士 價錢及Nike公司（NIKE, Inc.）發佈2019財年一季度財報。

財報顯示，2019財年一季度，耐吉全球營收同比增長10%至99.48億美元，凈利潤同比增長15%至10.92億美元，毛利率上漲0.5個百分點至44.2%，調整後每股收益為67美分。

“本財年第一季度的增長非常強勁，這超出瞭我們的預期。” 耐吉CFO安德魯·坎皮昂（Andrew Campion）在與投資者的會議中表示，“與此同時，世界貿易的不穩定因素以及地緣政治的影響下，美元得以不斷走強。”耐吉認為當今不斷升級的全球貿易戰並不會對公司產生過多負面影響，因此維持瞭對2019財年剩餘時間的營收預期。

耐吉CEO馬克·帕克（Mark Parker）也在26日的一份聲明中表示，耐吉“表現出比以往更強勁的全球性增長”。從營收額上看，耐吉的全球四大市場皆取得同比增長（剔除匯率因素），其中大中華區市場同比增長率排名第一：北美市場同比增長6%至41.45億美元；歐洲、中東及非洲市場增長9%至26.07億美元；大中華區市場增長20%至13.79億美元；亞太及拉美市場增長14%至12.70億美元。

息稅前利潤（EBIT）方面，北美市場10.77億美元排名第一，大中華區市場5.02億美元排名第二，歐洲、中東及非洲市場5.01億美元緊隨其後，亞太及拉美市場3.23億美元排在最後。而如果結合各大區總人口數，我們大致可計算出，耐吉在北美市場人均獲利接近2美元，遠高於大中華市場人均獲利0.36美元和歐洲、中東及非洲市場人均獲利0.20美元。

另外，耐吉在移動端的銷售增長率也達到瞭36%。“數字化再次成為我們在每個地區發展最快的渠道，”坎皮昂表示，“過去很長時間裡，耐吉一直在移動端App上不斷投入巨資，SNKRS軟件得到瞭‘爆炸式’的增長。耐吉未來計劃在消費者數據分析、數字化產品設計等方面加大投入。”

不過，投資者似乎對耐吉的樂觀並不感冒。

在耐吉公佈財報後的首個交易日，耐吉股價表現不佳，盤中最大跌幅達到3.35%，報收83.70美元，跌幅1.29%。

咨詢公司SW Retail Advisors總裁史塔西·威德利茨（Stacey Widlitz）則向CNBC表示：“營收增長10％……這還不夠，耐吉需要更多的增長。”

雖然耐吉本季度取得瞭雙位數的營收增長，但對比耐吉上一季度財報，可以看出除北美市場在營收增長上有顯著擴大（從上一季度的3%增長為6%）外，其餘三大市場增速並不顯著，甚至有放緩趨勢：歐洲、中東及非洲市場增長率從10%降為9%；大中華區市場從25%降為20%；亞太及拉美市場從13%微增至14%。

投資者的擔憂或許還與耐吉公司此前爆發的性騷擾醜聞有關。

陷入性騷擾以及歧視女性醜聞的近兩月後，帕克召開會議公開就其公司文化致歉，但這場動蕩也引發瞭華爾街的擔憂，對於耐吉是否能夠擁有相當的領導力來執行其積極的商業戰略提出瞭疑問。不止如此，投資者對於耐吉的盈利能力以及高生產成本也表現出憂慮。

剛剛過去的這一季度，耐吉每周入賬7.65億，每天1.1億，每小時450萬，每秒鐘掙1200美元。那下一季度呢？

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